關於本書

市場是由人組成的,而人有系統性的偏誤 —— 損失趨避、過度自信、羊群、追逐泡沫。這些偏誤讓價格偏離價值,也因此製造了可以被「規則」捕捉的模式 ——「因子」(價值、動能、品質、規模、低波動)。這本書把行為金融與因子投資講清楚,它是整個股市系列的收尾,也是「系統化 / AI 投資」的理論骨架。 **這本書的立場**:因子是「機率的傾斜」,不是穩賺公式 —— 它會週期性失效、會被太多人跟而失靈、回測也很會騙人(歷史有效不等於未來有效)。全書不報明牌、不預測。內容以英文學術與權威源查證後,再以台灣用語書寫。建議先讀《股市共通知識》。